海陆证券 美联储发布最新经济预测：GDP增长预期1.6% 利率中位数维持3.6%

　　新华财经北京9月18日电（崔凯）美国联邦储备委员会（Fed）于当地时间9月17日下午2时发布《联邦公开市场委员会（FOMC）经济预测摘要》（Summary of Economic Projections），披露了FOMC成员在9月16日至17日会议期间对美国未来经济走势与货币政策路径的最新评估。

　　本次预测基于各参与者对“适当货币政策”路径的判断，即在实现“最大就业和价格稳定”双重目标下所采取的政策路径。相关预测涵盖2025年至2028年及长期经济前景。

　　经济增速预期温和

　　根据预测摘要，FOMC成员对2025年实际国内生产总值（GDP）增长的中位数预测为1.6%，2026年为1.4%，2027年和2028年均为1.8%。长期实际GDP增长率的中位数预测为1.8%。

　　中枢区间（剔除三个最高和三个最低预测）显示，2025年GDP增长预期集中在1.4%至1.7%之间，预测范围为1.3%至2.0%。2026年中枢区间为1.2%至1.5%，范围为1.1%至2.1%。

　　失业率维持低位

　　2025年和2026年失业率的中位数预测均为4.5%，2027年为4.3%，2028年为4.2%。长期失业率中位数预测为4.0%。

　　中枢区间显示，2025年失业率预期集中在4.4%至4.5%之间，范围为4.2%至4.6%；2026年中枢区间为4.4%至4.5%，范围为4.3%至4.7%。

　　通胀逐步回落至目标

　　2025年个人消费支出（PCE）价格指数同比涨幅的中位数预测为3.0%，2026年为2.6%，2027年为2.1%，2028年为2.0%。长期PCE通胀率中位数预测为2.0%。

　　核心PCE通胀（剔除食品和能源）2025年中位数预测为3.1%，2026年为2.6%，2027年为2.1%，2028年为2.0%。资料注明，长期核心PCE通胀预测未被收集。

　　利率路径维持“更高更久”

　　关于联邦基金利率，FOMC成员对2025年底利率水平的中位数预测为3.6%，与2025年6月预测持平。2026年中位数预测为3.4%，2027年和2028年均为3.1%。长期联邦基金利率中位数预测为3.0%。

　　中枢区间显示，2025年利率预期集中在3.6%至4.1%之间，范围为2.9%至4.4%。2026年中枢区间为2.9%至3.6%，范围为2.6%至3.9%。

　　与6月预测对比

　　对比2025年6月发布的预测，本次更新中，2025年GDP增长、失业率、PCE通胀、核心PCE通胀及联邦基金利率的中位数预测均未发生变化，表明FOMC成员对2025年经济前景的评估保持稳定。

　　不确定性与风险评估

　　报告指出，FOMC成员对经济预测的不确定性评估显示，多数人认为2025年GDP增长和通胀的不确定性“与过去20年大致相似”或“更高”。在风险偏向方面，部分成员判断GDP增长和失业率风险“大致平衡”，通胀风险则“大致平衡”或“偏向上行”。

　　报告强调，所有预测均基于参与者对“适当货币政策”的判断，而非对市场利率的直接预测。长期预测反映在无进一步经济冲击下，变量趋于收敛的水平。

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